La inflación llegó a 6,03% en julio: qué le hace a tu costo de capital

El DANE reportó que la variación anual del Índice de Precios al Consumidor en julio de 2026 fue 6,03%, con una variación mensual de 0,17% y una inflación acumulada en el año de 4,94%. Los mayores aportes vinieron de alojamiento, agua, electricidad y gas, y de alimentos y bebidas no alcohólicas.

La meta del Banco de la República es 3%, con un rango de tolerancia alrededor. Una inflación de 6,03% está a más del doble de esa meta, y esa distancia es exactamente lo que ha llevado a la Junta Directiva a mantener la tasa de intervención en 12%: mientras la inflación no converja a la meta, no hay espacio para bajar el costo del dinero.

Dos formas en que la inflación golpea a una empresa

La primera es directa y obvia: reponer inventario, materia prima o insumos cuesta más cada mes que pasa, y si los precios de venta no se ajustan con la misma velocidad, el margen se erosiona sin que la empresa haya hecho nada mal operativamente.

La segunda es indirecta y se nota menos, pero pesa más en el mediano plazo: mientras la inflación esté alta, las tasas de interés se mantienen altas, porque el Banco de la República las usa como herramienta para enfriar la demanda y bajar la presión sobre los precios. Eso significa que el costo de cualquier crédito nuevo, o la renovación de uno indexado, sigue reflejando ese entorno.

Una empresa puede controlar sus costos operativos y su eficiencia. No puede controlar la inflación general ni la tasa de interés. Lo que sí puede controlar es cómo estructura su financiamiento para no quedar más expuesta de lo necesario a esas dos variables.

Qué hacer con el capital de trabajo en este entorno

• Revisar la frecuencia con la que actualizas precios de venta frente a la frecuencia con la que suben tus costos: un desfase de dos o tres meses en un entorno de inflación alta se acumula rápido.
• Si tu negocio depende de comprar inventario por adelantado (temporadas, importaciones, materia prima estacional), evaluar si conviene anticipar la compra antes de que el costo siga subiendo, siempre que exista la caja o el crédito para hacerlo sin descuadrar el flujo.
• Distinguir entre necesitar más capital de trabajo por crecimiento real del negocio y necesitarlo solo porque todo cuesta más: son problemas distintos y piden soluciones distintas.

Lo que suele pasar por alto una PYME

En un entorno de inflación alta, muchas empresas dejan de pedir crédito porque perciben que "todo está caro", incluido el dinero. Pero si el negocio necesita capital de trabajo para operar (comprar inventario, financiar cartera, sostener nómina en temporada baja), postergar esa decisión no hace que el problema desaparezca: solo lo traslada, con el mismo costo de oportunidad, a un mes en el que probablemente la urgencia sea mayor y las opciones, menores.

La decisión razonable en este entorno pasa por elegir bien la estructura, no por evitar el crédito: preferir garantías reales que bajen el costo frente a créditos sin respaldo, y comparar siempre en tasa efectiva anual para que la comparación sea justa entre ofertas.