Renta fija: qué es y cómo encaja en un patrimonio

La renta fija es una de las dos grandes familias de inversión, junto con la renta variable. Su nombre lo dice casi todo: son inversiones donde prestas tu capital a cambio de un rendimiento conocido de antemano, en forma de intereses. Un bono, un CDT o un instrumento de deuda son renta fija: sabes cuánto te van a pagar y cuándo, siempre que el emisor cumpla.

Esa previsibilidad es lo que la distingue de las acciones, donde el rendimiento depende de cómo le vaya a la empresa y de un precio que fluctúa. En la renta fija, salvo incumplimiento, el flujo está definido. Por eso suele ser la parte más estable de una cartera, la que amortigua la volatilidad de la renta variable.

Cómo funciona por dentro

Cuando compras un instrumento de renta fija, en el fondo le prestas dinero a alguien: a un gobierno, a un banco, a una empresa. Ese alguien se compromete a devolverte el capital en una fecha y a pagarte intereses en el camino. Tu rendimiento es esa tasa pactada. El riesgo central es que el emisor no cumpla, y por eso la solidez de quien te debe es la primera cosa que se mira en la renta fija.

La renta fija cambia potencial de crecimiento por previsibilidad. No te hará multiplicar el capital como una buena acción, pero tampoco te dará los sustos de la bolsa. Es estabilidad, no crecimiento explosivo.

Los riesgos que sí tiene la renta fija

• Riesgo de crédito: que el emisor no pague. Un bono de un gobierno sólido tiene menos que uno de una empresa frágil, y eso se refleja en la tasa.
• Riesgo de inflación: si la tasa que recibes es menor que la inflación, tu poder de compra baja aunque el número suba.
• Riesgo de tasas de interés: si las tasas del mercado suben, el valor de un bono ya emitido a tasa menor puede caer si necesitas venderlo antes del vencimiento.
• Riesgo de liquidez: algunos instrumentos de renta fija no se venden fácil antes del vencimiento sin castigo.

Dónde encaja en un patrimonio

La renta fija suele ocupar la parte del patrimonio que prioriza estabilidad y previsibilidad: parte de la reserva, en instrumentos muy líquidos y seguros, y parte del núcleo, en deuda de mayor plazo. Su función no es maximizar el rendimiento, sino dar un piso estable que permita tomar más riesgo, con conocimiento, en otras capas de la cartera.

El crédito privado es, en cierto sentido, un primo de la renta fija: también consiste en prestar a cambio de intereses. La diferencia es que suele ofrecer un rendimiento mayor por prestarle a empresas que el sistema tradicional no atiende, muchas veces con garantías reales, a cambio de menos liquidez. En Basalto estructuramos ese crédito respaldado como una alternativa de mayor rendimiento esperado que la renta fija tradicional, para la parte del patrimonio que puede aceptar iliquidez, sin garantizar retorno.